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东方证券:当前市场对地产需求端政策存在分歧,建议通过3大观察点把握行情

商业 来源:金融界      时间:2023-08-11 11:41:01

东方证券最新研报指出,7月政治局会议以来中央持续积极表态房地产相关政策,北京、深圳、广州、上海相继发声将研究落实相关政策,郑州、南京等二线城市政策落地有所推进,对于市场情绪有比较明显的提振效果。

当前市场对于需求端政策内容和效果等存在一定分歧,短期地产股行情或存在以下重要观察点


(资料图片仅供参考)

一是一线及强二线城市需求端政策工具箱的内容、适用范围扩大,或政策落地有所推进;

二是以上城市政策落地后,观测到对该城市房地产销售的实际刺激效果;

三是结合近期销售走弱及房企偿债节奏,观测到困难房企在经营端和融资端的风险进一步暴露。

中期来看,254号文(即“金融16条”)原则下部分于去年底展期的开发贷预计最早于2023Q4 到期,部分房企资金压力可能会边际趋紧,或重新进入融资端支持政策的观察点,可能为板块带来更大弹性和确定性行情。

行情方面,地产板块11日早盘高开低走,龙头房企方面,保利发展、招商蛇口、金地集团等均跌超2%。代表A股龙头房企行情的地产ETF(159707)震荡下挫,场内价格下跌超1.7%。

东方证券预计临近政策窗口时点将为板块带来强β属性,看好估值修复空间较大的民企及混合所有制房企、凭借融资优势及维持拿地-销售良性循环的央国企具备较强α属性。

资料显示,地产ETF(159707)跟踪中证800地产指数,只集中汇集市场16只头部房企上市公司,在投资方向上具有明显的头部集中度优势。前十大成份股权重超8成,“保万招金”权重占比超5成,契合龙头强者恒强产业周期趋势!

同时,中证800地产指数成份股国企央企含量高,同时享受“中特估”概念加持。地产ETF(159707)也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF,具备稀缺性与辨识度。

数据来源:沪深交易所。

风险提示:地产ETF被动跟踪中证800地产指数,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.12.21,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。

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